神偷“光头佬”King Kong意外盗得一颗具有巨大能源秘密的钻石，却被国际犯罪组织追杀。警探何东诗奉命追捕他，却总是慢半拍。误会叠生后，两人发现犯罪组织的目的是用钻石启动激光武器控制香港。于是，一个专偷东西的贼和一个专抓贼的警探组成了临时搭档。他们利用各种高科技小道具，从飞车追逐到海底潜水，把香港闹得鸡飞狗跳。为了潜入犯罪组织总部，光头佬假扮成何东诗，而何东诗则被迫穿上光头佬的标志性礼服，上演了一出身份错位的闹剧。最终两人凭借默契的配合和一点点运气，用一把充气锤子毁掉了激光炮的核心部件。
新艺城的巅峰之作，徐克指导下的动作喜剧节奏快到飞起。许冠杰的痞帅与麦嘉的憨直产生了奇妙的化学反应。片中各种奇思妙想的道具和惊险的特技场面至今看来依然过瘾，开创了香港摩登夺宝喜剧的先河。
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